自9月底以來，由于監(jiān)管部門頻繁表態(tài)樁基聲測管行業(yè)，釋放出一些積極信號(hào)，聲測管氛圍有所改善。部分地區(qū)銷量加速，部分地區(qū)銷量利率下調(diào)，聲測管銷售環(huán)境有望有所改善。但這并不意味著樁基聲測管相關(guān)貸款將在短期內(nèi)大面積放開，嚴(yán)格的樁基聲測管信貸政策基調(diào)難以撼動(dòng)。從監(jiān)測情況來看，目前全國樁基聲測管市場沒有大規(guī)模松動(dòng)的跡象。加快貸款速度并不意味著企業(yè)抵押貸款將完全放松，也不意味著樁基聲測管政策的轉(zhuǎn)變。目前，一些企業(yè)已經(jīng)在實(shí)踐中得到通知，貸款周期可以從較嚴(yán)格的6個(gè)月縮短到1~2個(gè)月。北京銷量的增長并不明顯，其他地方主要針對(duì)長期未發(fā)放銷量的城市。

今年年初，隨著三條紅線和樁基聲測管貸款集中管理體系的出臺(tái)，樁基聲測管市場整體呈現(xiàn)冷卻趨勢。不僅是供貨商的融資方，采購商也不容易獲得貸款。尤其是第三季度，各大企業(yè)對(duì)個(gè)人銷量款業(yè)務(wù)非常謹(jǐn)慎，有些企業(yè)甚至要等到7個(gè)月才能貸款。9月底，央行三天內(nèi)兩次提到樁基聲測管。在9月27日央行貨幣政策委員會(huì)2021年第三季度會(huì)議和9月29日舉行的樁基聲測管金融工作座談會(huì)上，都提出維護(hù)住房消費(fèi)者的合法權(quán)益，市場將其解讀為釋放溫暖。較近有消息稱，部分地區(qū)銷量款增速加快。

部分省市企業(yè)放寬了對(duì)聲測管銷量額度的要求，企業(yè)將按照市場化、法治化的原則支持經(jīng)營困難的樁基聲測管企業(yè)，增加抵押額度。個(gè)別地區(qū)抵押貸款速度確實(shí)加快，但并不意味著樁基聲測管相關(guān)貸款將在短時(shí)間內(nèi)全面放開，企業(yè)對(duì)銷量的監(jiān)管仍然相對(duì)嚴(yán)格。根據(jù)殼研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，90筆銷量款的平均期限為74天，比上個(gè)月延長。但是當(dāng)?shù)爻鞘衼砜?，上海、蕪湖、南寧、煙臺(tái)、鄭州、株洲等城市的貸款周期較9月份縮短。與此同時(shí)，部分城市銷量款利率下調(diào)。供應(yīng)商利率較近有所下調(diào)。在此之前，首套銷量的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是房屋認(rèn)定和貸款認(rèn)定。目前率為5.8%~6%，已降至5.6%左右。90年代末90年代主流一套銷量利率為5.73%，第二套銷量利率為5.99%，比上個(gè)月低一個(gè)基點(diǎn)。今年以來，這也是一個(gè)月的下跌，市場認(rèn)為這表明信貸環(huán)境有所改善。其中，20個(gè)城市的銷量款利率下調(diào)，14個(gè)城市的一套利率下降，14個(gè)城市的第二套利率下降，9個(gè)市一套利率下調(diào)。降級(jí)包括深圳、廣州、中山等珠三角城市，以及無錫、湖州等長三角城市。除了廣州和深圳，其他城市都是三四線城市。供貨商的信用環(huán)境正在改善。經(jīng)過一段陣痛，有望迎來一絲溫暖。各地聲測管行業(yè)頻繁發(fā)表聲明，釋放出一些積極信號(hào)，也在一定程度上提振了市場信心。

預(yù)計(jì)從第四季度到明年上半年，聲測管企業(yè)整體信貸環(huán)境將得到改善。年初企業(yè)會(huì)給一級(jí)分行一定的貸款額度，樁基聲測管會(huì)有一個(gè)細(xì)節(jié)。比如樁基聲測管貸款不超過多少，個(gè)人抵押貸款不超過多少，然后具體按月發(fā)放。也將根據(jù)各地的需求，在全國范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。按目前的方向，預(yù)計(jì)涉銷量款額度將適度放松，但總體上不會(huì)有太大增長。目前，一些樁基聲測管企業(yè)面臨著更大的困難。我認(rèn)為樁基聲測管企業(yè)的信貸環(huán)境慢慢調(diào)整，在堅(jiān)持住不炒原則的基礎(chǔ)上，支持樁基聲測管企業(yè)合理的融資需求。要督促企業(yè)實(shí)施樁基聲測管開發(fā)貸款、個(gè)人銷量款監(jiān)管、中國人民企業(yè)實(shí)施樁基聲測管貸款集中管理，樁基聲測管貸款增速穩(wěn)步放緩。對(duì)貨幣信貸工作進(jìn)行了部署，要求準(zhǔn)確把握樁基聲測管金融審慎管理的政策要求，穩(wěn)步開展樁基聲測管貸款業(yè)務(wù)，保持樁基聲測管信貸順利投放。雖然政策的邊際改善可能會(huì)緩解后續(xù)發(fā)展貸款和抵押貸款的金額，但金融機(jī)構(gòu)的信貸支持在很大程度上仍然集中在一些信用風(fēng)險(xiǎn)較小的優(yōu)質(zhì)樁基聲測管企業(yè)。

樁基聲測管供貨商在財(cái)務(wù)方面的集中度也在逐年上升，分化明顯。優(yōu)質(zhì)聲測管企業(yè)必然會(huì)有更多的資源傾斜，一些負(fù)債較高的聲測管企業(yè)會(huì)支付更高的融資成本。沒有大規(guī)模放松的跡象。個(gè)別企業(yè)銷量放款速度加快并不意味著企業(yè)貸款將全面放松，也不意味著樁基聲測管政策的轉(zhuǎn)變。從監(jiān)測來看，全國樁基聲測管市場尚未出現(xiàn)大規(guī)模松動(dòng)的跡象。從今年年初開始，地方監(jiān)管部門開始對(duì)轄區(qū)內(nèi)企業(yè)的抵押貸款和供貨商貸款進(jìn)行監(jiān)管月度調(diào)整要求，每月新增樁基聲測管貸款不得超過一定限額，一般比總行規(guī)定的更嚴(yán)格。這家企業(yè)今年的貸款額度一直很緊張，目前還沒有得到放松通知。他們還沒有收到正式放開抵押貸款的通知，但此前，當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門已經(jīng)統(tǒng)計(jì)了貸款余額。根據(jù)市場機(jī)制，放松一套房等剛剛需要的信貸，提高審批速度是可行的，但每個(gè)企業(yè)都有自己的貸款額度控制，對(duì)企業(yè)而言，目前銷量沒有明顯放松的跡象。受抵押貸款集中監(jiān)管規(guī)則的約束，明年年初應(yīng)在較大地區(qū)放松，即確定所有信用額度時(shí)，才能出現(xiàn)明確的信號(hào)。